「东方海洋股吧」王一博代言的SKG要上市，业绩增长乏力，颈椎按摩仪销量、毛利率双降

摘要： 近来，颈椎按摩仪品牌SKG母公司未来穿戴健康科技股份有限公司的创业板IPO获受理，保荐组织是中信建投证券股份有限公司。招股书显现，2021年，SKG颈椎按摩仪在天猫、京东双途径均名...

近来，颈椎按摩仪品牌SKG母公司未来穿戴健康科技股份有限公司的创业板IPO获受理，保荐组织是中信建投证券股份有限公司。

招股书显现，2021年，SKG颈椎按摩仪在天猫、京东双途径均名列出售额榜首，公司营收10.6亿元，同比增7.05%，净利润1.32亿元，同比下滑8.26%。

2018年至2021年，未来穿戴研制费用占经营收入的份额分别为2.87%、4.76%及7.05%，远低于同期营销费用水平，2021年研制费用、出售费用分别为7400余万元、2.15亿元。

年代财经观察到，未来穿戴成绩增加乏力，与外部职业竞赛加重有关，消费电子职业企业纷繁入局颈椎按摩仪，其竞赛对手倍轻松上市后呈现由盈转亏、股价狂跌。

成绩增加乏力，请“顶流”代言

年代财经在采访中发现，许多企业、顾客把颈椎按摩仪买来送礼。用过的顾客中，有人觉得用得很“酸爽”，也有人无法忍受电流的触感，或许觉得用途不大，将它“置之不理”。

在深圳做教师的小孟对年代财经表明，家里有他人送的SKG颈椎按摩仪，由于不习惯它的电流触感，在家里搁置了两年，本年送给了男朋友，他是程序员，颈椎由于久坐会酸痛，现在会常常运用SKG。

“颈椎按摩仪合适没有时刻运动、在办公室久坐的人，我常常运动，身体状况还能够，用不上它。”不过，小孟会时不时地莅临按摩店，她更喜爱全身放松的感触。

在许多人看来，SKG是个新式品牌，实际上，它现已诞生了15年。

招股书显现，未来穿戴成立于2007年，其时就创立了SKG品牌，从事小家电的研制、出产与出售，2013年开设榜首家淘宝店。

2016年，未来穿戴首款颈椎按摩仪“4098系列”热销，随后便逐步退出小家电事务，专心于智能可穿戴健康产品范畴。现在产品包括颈椎按摩仪、眼部按摩仪、腰部按摩仪、筋膜枪、健康手表等。

现在，未来穿戴首要从事SKG品牌产品的研制、规划、出产及出售。2019年至2021年，未来穿戴的营收分别为7.92亿元、9.91亿元和10.6亿元，主经营务占比超越99%。

在大单品战略下，2019年以来，颈椎按摩仪收入占未来穿戴主经营务收入的份额均超越70%。

依据招股书内容，SKG颈椎按摩仪是经过电极对特定肌肉群进行肌肉影响，或经过电机马达驱动按摩头仿真人按摩的作用。到本年5月底，未来穿戴及控股子公司共持有1376项专利，但研制费用投入份额并不高。

2021年，未来穿戴研制费用为7472.59万元，占经营收入的份额为7.05%，出售费用为2.15亿元，占营收份额为20.24%，其间1.6亿元用于商场推广及广告宣传。

当时，SKG的品牌代言人是王一博，竞赛对手倍轻松的代言人是肖战，两人都是因电视剧《陈情令》大火的“顶流”明星，代言费不菲。

到2021年底，未来穿戴职工总数有698人，其间研制人员153人。该公司研制人员数量增加很快，2019年还只有80人，占职工总数的18%。

颈椎按摩仪销量、毛利率双降

2019年至2021年，未来穿戴净利润分别为2.13亿元、1.43亿元和1.31亿元，主经营务毛利率分别为55.81%、58.31%及52.38%，全体处于较高水平。

未来穿戴的颈椎按摩仪毛利率高于公司全体水平，但也在逐年下降，2019年至2021年分别为63.58%、62.15%和57.45%。

财报显现，2021年，公司新推出的机械揉捏式颈椎按摩仪销量较高，其毛利率低于颈椎按摩仪其他系列产品，导致颈椎按摩仪全体毛利率有所下滑。

未来穿戴颈椎按摩仪现在商场局势不容乐观，2021年，其占公司主经营务收入的份额是70.33%，相较于2021年的86.67%下降显着，且销量405万件，比2020年跌落约14%。

同期，未来穿戴颈椎按摩仪均匀单价为183.47元，相较于2020年的181.59元微涨。财报显现，未来穿戴颈椎按摩仪竞赛正在加重。

财报剖析道，一方面，部分闻名消费电子企业和医疗设备企业积极开展产品布局，使用其巨大的资金实力、抢先的途径优势抢占商场；另一方面，部分中小企业使用价格优势、采纳跟随战略抢占商场，职业全体处于充沛竞赛状况。

颈椎按摩仪赛道天花板并不高。依据健康界研究院数据，2020年，我国智能可穿戴设备商场规模超越630亿元，其间按摩仪器商场规模仅为150亿元，2014年至2019年，年均复合增加率为9.82%。

一起，颈椎按摩器细分赛道商场参加者逐步增多，除了松下、飞利浦、奥克斯、康佳等老牌家电企业，还有倍轻松、米家、易严选、小熊电器等。

倍轻松主经营务也首要出售头部按摩器、颈椎按摩器。财报显现，本年一季度，其归母净亏损988.98万元，转盈为亏，同期经营收入为2.48亿元，出售费用却高达1.13亿元，拖累了成绩，是同期研制费用的7.37倍。

2021年7月，倍轻松登陆科创板，发行价格为27.4元/股，股价一度暴升至185.58元/股，之后便“跌跌不休”，6月30日收报59.01元/股。

现金及等价物余额6亿元，要开260家店

未来穿戴的创始人是刘杰、徐思英配偶。现在，公司股权高度集中，刘杰经过直接和直接的方法共持有公司77.21%的股份，徐思英经过直接和直接的方法共持有公司15.84%的股份。

且未来穿戴进行了高额的现金分红，2020年、2021年分别为1.6亿元、1.55亿元，均高于同期全年净利润，从持股份额看，至少2.9亿元分红进入了刘杰、徐思英的口袋。

招股书显现，本次IPO，未来穿戴方案至少募资16亿元，其间2亿将用于弥补流动资金，未来健康数字化工厂建设项目将投入7.2亿元、终端体会互动途径与品牌建设项目将投入1.8亿元。

年代财经了解到，终端体会互动途径与品牌建设项目是指，未来穿戴将新增100家品牌旗舰店以及160家品牌专卖店，以此逐步建立区域品牌演示标杆。7月2日，SKG将在重庆、深圳、杭州、长沙等4个城市一起开4家旗舰店。

2021年，未来穿戴来源于线上、线下经销途径收入份额分别为64.22%、34.52%，线下收入一部分来源于授权经销商参加的大型企业的招投标和集采。

到2021年底，未来穿戴现金及现金等价物余额为6.24亿元，没有融资过。