本文作者:admin

花旗银行:两大因素成为金价的坚固支撑 疫苗与经济反弹只会60303减缓上涨节奏

admin 2022年07月05日 02:14:06 9 抢沙发
花旗银行:两大因素成为金价的坚固支撑 疫苗与经济反弹只会60303减缓上涨节奏摘要: 11月19日音讯:近期海外疫苗研制好音讯的接连出炉,令全球商场危险偏好抬升,黄金作为避险财物吸引力开端削弱。那么,这就意味着本轮黄金牛市就要完结了么?或许也未必。花旗银行在周四发布...

11月19日音讯:近期海外疫苗研制好音讯的接连出炉,令全球商场危险偏好抬升,黄金作为避险财物吸引力开端削弱。那么,这就意味着本轮黄金牛市就要完结了么?或许也未必。

花旗银行在周四发布的一份陈述中表明,关于黄金的短线投机者来说,他们重视的周度或许月度的趋势,这种趋势自7、8月以来确实有所软化。而关于那些对短期趋势并不灵敏的长时刻出资者而言,金价已接连多个季度走高,这种趋势也是50年来最强的之一,短期内也不会完结。

花旗以为,有很多深层次的要素在支撑金价的这一长时刻趋势,其间最为重要的是美联储宽松方针仍然持续,短期内回归钱银方针正常化几无或许。在这种布景下,金价在2021年重回2000美元/盎司好像是不可避免的。

疫苗与经济反弹只会减缓上涨节奏

花旗以为,只需美联储持续保持鸽派情绪,2021年疫苗的大范围铺开,以及全球经济增加的反弹,都只会短时刻减缓金价上涨的进程,并不会改动黄金商场长时刻牛市的趋势。

今年以来,现货黄金已上涨20%,8月初一度冲到2000美元/盎司上方,但随后开端回落,现在价格为1863.57美元/盎司。

花旗以为,在实践利率持续坐落低位以及美元走弱的布景下,全球负收益债券规划巨大、央行过于胀大的财物负债表规划难以回归正常、各国外汇储备日益多元化,这些要素都会促进出资者在金价回调时买入。

花旗估计,今年底金价或许在1900美元/盎司邻近,但2021年会再度迎来显着涨幅,因而给出6-12个月目标价为2325美元/盎司。

花旗说到,在接下来三个月内,金价根本上会保持在1800-2000美元/盎司区间,在进入新年后或许会开端显着走高。花旗陈述说到:

近期的商场支撑位在1850美元/盎司(9月与11月都是这样),这比三季度的纪录高位低10%,意味着虽然ETF的流入减缓,但出资者在价格走低时仍然存在稠密的买入爱好。

从前史来看,曩昔几轮的黄金价格长牛都持续了很长时刻,均匀涨幅也十分可观。

花旗称,在钱银自在兑换年代呈现过三轮黄金长牛行情,分别是1971-1980年、2001-2007年以及2009-2012年,他们的均匀名义涨幅到达20%,实践涨幅为16%。这三轮牛市中的前两轮持续长达27个季度,最终一轮略短,也有16个季度。

在现在这一轮黄金牛市中,金价现已接连8个季度走高,且每个季度的涨势都要比曩昔两轮牛市同期更强。

而至于牛市中心的调整,花旗着重,偶发性的兜售以及临时性的价格调整,在黄金牛市中都很常见。

穿越通缩与通胀

花旗以为,从金价的长时刻趋势来看,无论是在通缩时期仍是通胀、再通胀时期,黄金商场都存在体现优异的或许。

陈述说到,经过对全球金融危机以及这以后美联储的量化宽松(QE)的研讨,发现实践利率要素对金价体现最为重要,能够解说一段典型趋势中60-70%的价格改变。

花旗称,虽然实践利率没有在负值区间越走越远,但从决策者视点来说,他们一直期望能在中期内限制实践利率水平。而这又引申出两个要害点:

榜首,黄金在当时这种QE环境中并非仅仅用作安全财物的避险东西,很大程度上会与股价走势存在正相关联系。而在商场要跌落时,它又仍然能作为对冲东西。

第二,美国出台大规划财务影响的或许性下降,虽然这让短期内美元价值降低的危险下降,可是却增加了美国中期内出台进一步QE的或许性。

花旗称,在2021年,美联储进一步进行QE、拉长所购买财物的加权均匀久期、乃至是进行收益率曲线操控,这些都要比宽松方针退出引发“减缩惊惧”更或许呈现。

两大要素成为金价的巩固支撑

花旗以为,美联储财物负债表的巨大规划,以及全球负收益债券的巨额数量,是能够在中长时刻内支撑金价的两大要害要素。

现在美联储财物负债表规划为7.1万亿美元,依照现在的财物购买速度,到2021年这个规划将胀大到8.5万亿美元。

花旗称,虽然规划如此之高,FOMC好像并不关怀未来怎么让财物负债表正常化,并且增速相对减慢现已被界说为“新常态”。

花旗以为,这种快速的钱银增发是否会引发通胀失控仍有待评论,可是关于坚决的黄金出资者以及资管司理来说,在较长时刻内美元价值降低的危险是实在存在且或许需求对冲的。

在全球负收益债券方面,现在规划现已升至创纪录的16.5万亿美元。花旗以为,相比之下,这就让出资者持有黄金这一不生息财物的机会成本很大程度上消失了,令一些新的出资资金进入黄金商场,比方来自保险公司和养老基金的资金。

除了这两大要害要素之外,花旗以为,2021年全球珠宝需求估计将飙升35%,一起各国央行在中长时刻内会持续扮演黄金净买入者的人物,这些也对金价带来支撑。

觉得文章有用就打赏一下文章作者

支付宝扫一扫打赏

微信扫一扫打赏

阅读
分享

发表评论

快捷回复:

评论列表 (暂无评论,9人围观)参与讨论

还没有评论,来说两句吧...